미국 증시, 인플레이션 상승에도 상승세 유지… 그 이유는?

2월 17, 2025

인플레이션 상승에도 미국 증시가 상승세를 유지하는 이유는?

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인플레이션 상승에도 흔들리지 않는 미국 증시

최근 미국 노동부는 2025년 1월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.5% 상승했다고 발표했습니다. 이는 2023년 7월 이후 가장 큰 폭의 상승으로, 시장에서는 인플레이션 우려가 커졌습니다. 그러나 S&P 500 지수는 이러한 소식에도 불구하고 상승세를 유지하고 있으며, 2025년 들어 현재까지 4.1%의 상승률을 기록하고 있습니다.

보통 인플레이션이 상승하면 연준(Fed)이 금리를 더 높게 유지할 가능성이 커지고, 이는 증시에 부정적인 영향을 미치는 것이 일반적입니다. 하지만 이번에는 그 반대의 현상이 나타나고 있으며, 이에 대한 몇 가지 핵심 이유를 살펴보겠습니다.

금리 정책과 시장의 대응

현재 연방준비제도(Fed)는 정책금리를 4.25%~4.50% 범위로 유지하고 있습니다. 2024년 9월 이후 금리를 인하하기 시작했지만, 최근 인플레이션 상승으로 인해 추가적인 금리 인하는 보류될 가능성이 커졌습니다. 하지만 중요한 점은, 장기 금리는 상승하고 있지만, 단기 금리는 비교적 안정적이라는 것입니다. 이는 투자자들이 연준의 금리 정책이 증시에는 큰 충격을 주지 않을 것으로 보고 있음을 의미합니다.

10년 만기 미 국채 금리는 2024년 9월 3.66%에서 2025년 2월 현재 4.54%까지 상승했습니다. 장기 금리 상승은 일반적으로 증시에 부담이 될 수 있지만, 시장은 이미 이를 반영한 상태이며, 기업 실적 개선이 이러한 영향을 상쇄하고 있는 것으로 보입니다.

강한 기업 실적과 경제 성장

S&P 500 기업들은 2024년 25%의 연간 수익률을 기록했으며, 2025년에도 견조한 실적을 유지할 것으로 예상됩니다. 특히, 기술주 중심의 상승세가 두드러지며, 반도체 및 인공지능(AI) 관련 기업들의 성장이 증시를 견인하고 있습니다. 인텔(Intel, INTC)의 주가는 최근 25% 급등했으며, AI 반도체 시장에서의 기대감이 반영된 결과입니다.

또한, 블랙록(BlackRock)의 글로벌 거시 포지셔닝 책임자인 러셀 브라운백(Russell Brownback)은 "미국 주식 시장은 단기적인 인플레이션 변동성보다는 장기적인 성장 기회를 더 중요하게 보고 있다"고 분석했습니다.

연준 정책과 공화당의 규제 완화 움직임

연준은 2024년 말부터 금리 인하를 시작했지만, 인플레이션이 다시 상승하면서 추가 인하 여부는 불확실해졌습니다. 그러나 공화당의 트럼프 행정부는 금융 규제를 완화하는 정책을 추진하고 있으며, 이는 시장에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다.

트럼프 행정부는 특히 소비자금융보호국(CFPB) 운영을 중단시켰으며, 이를 통해 금융 기관들이 대출을 보다 적극적으로 확대할 수 있는 환경을 조성하고 있습니다. 이는 기업들의 투자 확대로 이어질 가능성이 높으며, 결국 증시에도 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.

한국 투자자들에게 주는 시사점

미국 증시가 인플레이션 상승에도 불구하고 강세를 유지하는 이유를 살펴보면, 다음과 같은 투자 전략을 고려할 수 있습니다.

기술 및 AI 관련 기업 투자 기회:

인공지능과 반도체 산업의 강한 성장세는 미국 증시를 지탱하는 중요한 요소입니다. 한국 투자자들도 AI 관련 ETF나 기술주 중심의 투자 전략을 고려할 필요가 있습니다.

장기적인 관점에서 시장 대응:

인플레이션 우려에도 불구하고, 시장은 이를 단기적인 변동성으로 보고 있으며, 장기적인 성장 가능성에 더 초점을 맞추고 있습니다.

미국 정책 변화 모니터링:

공화당 행정부의 규제 완화 정책은 금융 및 기업 투자에 긍정적인 영향을 줄 가능성이 큽니다. 이에 따라 미국의 정책 변화를 면밀히 관찰하며 투자 전략을 조정하는 것이 중요합니다.

전반적으로, 미국 증시는 인플레이션 상승에도 불구하고 기업 실적과 정책 변화에 대한 기대감으로 인해 상승세를 유지하고 있으며, 한국 투자자들은 이를 활용하여 장기적인 투자 기회를 모색할 필요가 있습니다.

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