AMD 주가 하락: 투자자들은 왜 실망하고 있을까?

AMD의 주가가 하락한 이유와 AI 반도체 시장에서의 경쟁력을 분석


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AMD, 또 한 번의 하향 조정


미국 반도체 기업인 AMD(Advanced Micro Devices, AMD)가 또 한 번의 주식 등급 하향 조정을 받았습니다. 울프 리서치(Wolfe Research)의 크리스 카소(Chris Caso) 애널리스트는 AMD의 데이터센터용 GPU 사업이 시장 기대에 못 미칠 것으로 예상하면서, 기존 "우수한 실적(outperform)"에서 "동종업체 수준(peer perform)"으로 투자 의견을 낮췄습니다.


이러한 분석에 따라 AMD의 주가는 지난 1년간 25% 하락했으며, 최근 하루에도 1% 가까이 하락했습니다. 카소는 AMD의 2025년 데이터센터 GPU 매출 전망을 기존 100억 달러에서 70억 달러로 하향 조정했으며, 이는 월가의 컨센서스보다 낮은 수치입니다.




AI GPU 시장에서의 어려움


AMD는 최근 몇 년간 인공지능(AI) GPU 시장에서 엔비디아(Nvidia, NVDA)와 경쟁하며 입지를 강화하려 했습니다. 그러나 시장의 반응은 기대만큼 긍정적이지 않습니다.


카소 애널리스트는 "AMD가 2025년 상반기 동안 데이터센터 GPU 사업에 대한 확실한 연간 전망을 제시하기 어려울 것"이라고 예상했습니다. 이는 AI 반도체 시장의 불확실성과 주요 고객사의 수요 변화가 주요 원인으로 지목됩니다. 그는 또한 "AMD의 MI150 칩이 2025년 하반기에 출시되겠지만, 본격적인 영향력은 이후에야 나타날 것"이라고 분석했습니다.




추가적인 하향 조정


AMD는 이번 하향 조정 외에도 올해에만 HSBC와 골드만삭스(Goldman Sachs) 등의 기관으로부터 추가적인 신중한 평가를 받았습니다. HSBC의 프랭크 리(Frank Lee)는 AMD가 엔비디아의 점유율을 빼앗는 데 어려움을 겪을 것이며, 비AI 사업 부문(CPU, FPGA 등)에서도 큰 성장 동력을 찾기 어려울 것이라고 분석했습니다.


한편, 골드만삭스는 AMD에 대한 투자 의견을 "중립(neutral)"으로 낮췄으며, 여전히 GPU 시장에서의 경쟁력이 부족하다는 점을 지적했습니다.


그러나 AMD에 대해 긍정적인 의견도 존재합니다. 팩트셋(FactSet)이 추적하는 56명의 애널리스트 중 43명이 여전히 AMD 주식에 대해 "매수(buy)" 의견을 유지하고 있으며, 최근 게리 모블리(Gary Mobley) 애널리스트도 AMD에 대한 긍정적인 전망을 발표했습니다.




대한민국 투자자들이 주목해야 할 점


한국의 미국 주식 투자자들은 AMD 관련 뉴스가 AI 및 반도체 산업 전반에 미칠 영향을 고려해야 합니다.

  • 엔비디아와의 경쟁 심화: AMD의 하향 조정이 이어진다면 엔비디아(NVDA)가 AI GPU 시장에서 더욱 강력한 리더십을 유지할 가능성이 높습니다. 이는 엔비디아 주가 상승 가능성을 시사할 수 있습니다.
  • AI 반도체 수요 증가 여부: AMD의 주가 하락이 AI 반도체 시장의 성장 둔화를 의미하는 것인지 주목해야 합니다. 만약 수요가 둔화된다면, 한국 반도체 기업들(예: 삼성전자, SK하이닉스)도 영향을 받을 수 있습니다.
  • GPU 시장 변동성: AI 관련 기술주 변동성이 크기 때문에 투자자들은 엔비디아, AMD뿐만 아니라 인공지능 관련 ETF에도 관심을 가질 필요가 있습니다.




결론: AMD, 다시 반등할 수 있을까?


AMD의 주가는 최근 애널리스트들의 우려로 하락세를 보이고 있지만, 장기적으로는 AI 반도체 시장의 성장이 계속될 가능성이 큽니다. 특히, MI150 및 MI350 칩 출시 이후 AMD가 엔비디아와 경쟁할 수 있을지 여부가 중요한 관전 포인트가 될 것입니다.


투자자들은 AI GPU 시장의 경쟁 구도, 기업들의 실적 발표(예: AMD, 엔비디아의 연례 실적 발표 일정), 주요 기술적 혁신(예: 차세대 AI 칩 발표) 등을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

 

Location: 대한민국 서울특별시

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