미국 공공연금 위기, 암호화폐가 해결책이 될 수 있을까?
미국 공공연금이 암호화폐를 투자 대상으로 고려
미국 공공연금의 위기와 암호화폐 투자
최근 미국의 주(州) 및 지방 공공연금 펀드들이 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH)과 같은 암호화폐에 대한 투자를 고려하고 있다는 보도가 나오고 있습니다. 이는 미국 공공연금 시스템이 겪고 있는 1.4조 달러 규모의 자금 부족 사태를 해결하기 위한 시도로 해석됩니다. 그러나 이러한 전략이 실질적인 해결책이 될 수 있을까요?
현재 교사, 경찰, 소방관 등 공공 근로자들의 연금을 관리하는 펀드들은 이미 28%의 자산을 고위험 대체 자산(사모펀드, 부동산 등)에 투자하고 있으며, 해당 대체 자산의 평균 수익률은 2024년 기준 11%로 암호화폐 대비 상대적으로 안정적인 성과를 보였습니다. 여기에 암호화폐 투자가 추가될 가능성이 거론되며, 이에 대한 논란이 커지고 있습니다.
암호화폐 투자의 리스크
암호화폐 시장은 지난 2년간 시가총액이 3.5조 달러로 4배 증가하며 급등했습니다. 특히 2024년 미국 대선 이후 1조 달러 이상 증가했다는 점에서, 차기 트럼프 행정부가 비트코인을 포함한 암호화폐를 긍정적으로 활용할 것이라는 기대가 반영된 것으로 보입니다.
그러나 이러한 기대에도 불구하고, 연금 펀드들이 암호화폐를 매입하는 것은 상당한 위험을 동반합니다. 예를 들어, 비트코인은 2021년과 2022년 사이에 70% 이상의 가격 변동을 경험했으며, 이는 전통적인 주식 및 채권 자산과 비교했을 때 극도로 높은 수준입니다.
- 암호화폐의 변동성: 비트코인 및 이더리움은 극심한 가격 변동성을 보이며, 이는 안정적인 연금 운용과는 상반됩니다.
- 안정적인 수익률 부족: 암호화폐는 배당금을 지급하지 않으며, 주식 및 채권과 달리 장기적 가치 보존이 불확실합니다.
- 규제 리스크: 미국 정부 및 각국 규제 당국이 암호화폐에 대한 법적 규제를 강화할 가능성이 높아, 공공연금의 자산으로 적합한지에 대한 논란이 있습니다.
미국 공공연금의 재정 상태
이쿼블 인스티튜트(Equable Institute)에 따르면, 미국 공공연금의 부채 규모는 6.95조 달러, 반면 자산 규모는 5.58조 달러로 큰 재정적 불균형을 보이고 있습니다. 이는 17년 연속 연금 기금이 충분하지 않은 상태임을 의미합니다.
특히 일리노이, 켄터키, 뉴저지, 미시시피 등의 주는 연금 부채 대비 자산 비율이 60% 미만으로, 심각한 재정난에 처해 있습니다. 반면, 워싱턴 D.C.를 포함한 단 7개 주만이 연금 재정이 흑자를 유지하고 있는 상황입니다.
이러한 재정 위기를 해결하기 위해 연금 펀드들은 이미 사모펀드, 부동산 등 다양한 대체 투자 전략을 도입했지만, 평균적인 투자 수익률은 10.3%에 그쳤습니다. 이는 60%를 글로벌 주식 ETF(VT), 40%를 글로벌 채권 ETF(BNDW)에 투자하는 포트폴리오보다 낮은 수익률입니다.
암호화폐가 연금을 구할 수 있을까?
미국 공공연금의 부족분을 해결하는 방안으로 암호화폐가 제시되고 있지만, 이에 대한 전문가들의 시각은 회의적입니다. 예를 들어, AQR 캐피탈의 헤지펀드 매니저인 클리프 애스니스(Cliff Asness)는 암호화폐가 실질적인 경제적 가치를 제공하기 어렵다고 지적한 바 있습니다. 일부 분석가들은 암호화폐를 연금 펀드에 포함시키는 것이 지나치게 위험하다고 경고합니다.
한편, 연금 시스템이 지속적으로 적자를 기록하고 있기 때문에, 새로운 투자 대안을 모색해야 한다는 의견도 존재합니다. 그러나 현재로서는 암호화폐 투자가 공공연금 문제를 해결하는 실질적인 해결책이 되기 어렵다는 것이 중론입니다.
한국 투자자들이 주목해야 할 점
- 연금 관련 투자 상품에 대한 이해: 미국 공공연금의 투자 전략이 바뀔 경우, 관련된 ETF 및 자산운용사에도 영향을 미칠 수 있습니다.
- 암호화폐 시장의 변동성: 미국의 공공연금이 암호화폐를 대량 매입할 경우, 비트코인 및 이더리움의 단기 가격 상승 가능성이 존재합니다.
- 미국 경제 및 금리 환경 변화: 공공연금 문제는 미국 정부의 재정정책, 금리 정책과 밀접하게 연관되므로, 장기적인 시장 흐름을 분석하는 것이 중요합니다.
결론: 암호화폐와 공공연금, 신중한 접근이 필요
암호화폐가 공공연금 문제를 해결하는 만능 열쇠가 될 가능성은 낮습니다. 미국 공공연금 시스템은 장기적으로 지속 가능한 해결책을 찾아야 하며, 암호화폐는 높은 변동성과 규제 위험으로 인해 신중하게 접근해야 하는 투자 자산입니다.
한국 투자자들도 미국 연금 기금의 투자 전략 변화가 글로벌 금융시장에 미칠 영향을 면밀히 살펴보는 것이 중요합니다. 특히, 한국 국민연금과 같은 대형 연기금이 미국의 투자 트렌드를 어느 정도 반영하는 경우가 많기 때문에, 미국 공공연금의 움직임이 한국 금융시장에도 영향을 미칠 가능성이 높습니다.
