마이크로소프트 2분기 실적 분석: 애져 성장 둔화와 AI 투자 확대

마이크로소프트(Microsoft, MSFT) 2분기 실적 분석: 기대 이하의 애져 성장과 AI 투자 확대

마이크로소프트, 2분기 실적 발표… 클라우드 성장 둔화에 주가 하락

마이크로소프트(Microsoft, MSFT)는 2025년 1월 29일 2분기 실적을 발표했으며, 총 매출은 696억 달러로 전년 대비 12% 증가하며 시장 예상치(689억 달러)를 소폭 상회했습니다. 그러나 클라우드 사업부인 애져(Azure)의 성장률이 기대에 미치지 못하면서 주가는 시간 외 거래에서 1.09% 하락했습니다.

애져의 2분기 성장률은 31%로 발표되었으며, 이는 애널리스트들이 예상했던 32%를 하회하는 수치입니다. 마이크로소프트의 CFO 에이미 후드(Amy Hood)는 3분기 애져 성장률이 31~32% 수준이 될 것으로 전망했습니다.

AI 및 클라우드 인프라 투자 급증

사티아 나델라(Satya Nadella) CEO는 AI가 마이크로소프트의 성장 전략의 핵심이라고 강조하며, "AI 관련 매출이 연간 130억 달러를 초과하는 수준으로 증가했다"고 발표했습니다. 특히 마이크로소프트의 애져 AI 서비스는 20만 명 이상의 월간 사용자를 확보하며, 여전히 오픈AI의 API를 독점적으로 운영하고 있습니다.

마이크로소프트는 AI 및 클라우드 인프라 확장을 위해 2분기에 226억 달러를 지출했으며, 이는 전년 대비 96% 증가한 수치입니다. 이러한 대규모 투자에도 불구하고 애져 성장률이 예상보다 낮았다는 점이 투자자들의 우려를 자아냈습니다.

게임 부문 수익성 개선에 집중

마이크로소프트는 Xbox 및 게임 사업의 수익성 개선에 포커스를 맞추고 있다고 밝혔습니다. 그러나 2분기 Xbox 하드웨어 매출이 29% 감소하며 게임 부문의 총 매출도 7% 하락했습니다. 반면, Xbox 콘텐츠 및 서비스 매출은 2% 증가했으며, 이는 전분기의 61% 성장률 대비 크게 둔화된 수치입니다.

MS 365 상업용(Commercial) 부문 성장

클라우드 및 소프트웨어 사업에서 긍정적인 요소로 작용한 것은 마이크로소프트 365 상업용 부문이었습니다. 이 부문은 2분기에 15% 성장했으며, 클라우드 서비스 매출 증가가 주요 원인으로 분석됩니다.

시장 전망 및 투자자들이 주목해야 할 점

애져 성장률 둔화:

클라우드 사업이 여전히 강력한 성장을 보이고 있지만, 기대치에 미치지 못한 성장률이 주가에 부담으로 작용하고 있습니다.

AI 매출 확대:

마이크로소프트는 AI를 핵심 성장 동력으로 보고 있으며, AI 관련 매출이 연간 130억 달러를 초과하는 등 빠르게 증가하고 있습니다.

자본 지출(CapEx) 증가:

클라우드 및 AI 인프라 확장을 위해 2분기에 226억 달러를 투자했으며, 이는 시장의 주요 관심사 중 하나입니다.

게임 부문 개선 필요:

Xbox 하드웨어 매출 감소와 게임 부문 매출 둔화는 마이크로소프트가 해결해야 할 과제입니다.

Microsoft 365 성장 지속:

365 상업용 부문이 두 자릿수 성장을 유지하면서, 안정적인 매출원으로 자리 잡고 있습니다.

결론

마이크로소프트는 2분기 실적에서 매출이 예상치를 초과했으나, 애져 성장 둔화와 게임 부문의 부진이 주가 하락을 유발했습니다. AI 및 클라우드 인프라에 대한 대규모 투자가 지속되면서, 향후 수익성과 성장 가능성이 중요한 평가 요소가 될 것입니다. 투자자들은 향후 애져 성장률 반등 여부와 AI 매출 증가 속도를 면밀히 지켜봐야 할 것입니다.